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今天非常意外的一件事,央妈以利率招标方式开展了20亿元逆回购操作,中标利率为1.90%,此前为2.00%。
这个操作基本预示着接下来MLF和LPR利率的调降,而如果LPR如期调降,那么降息基本实锤了。
说实话,这个举措是超出我个人预期的,因为我们之前分析过,降息的可能性不大,一方面是我们现在是需求端疲软,而非供给端,另一方面,银行息差已经是历史最低水平,降息将使得银行息差继续承压。
那么,其实我个人判断,这次降息其实更多还是在信心层面为经济、市场注入活力,其实也是非常可贵的,尤其在当下这个时间节点。
我们的市场现在面临着多重周期共振,我昨晚在雪球、微博做了分享,大家可以前去查阅,本质来说,现在我们并不处于有利的多周期共振节点,所以,信心的提振对当下市场来说还是非常重要的。
所以,今天市场延续反弹态势,创业板走出三连阳,某种程度也反映了资金的信心在提升。
从我们三大逻辑,基本面复苏、流动性宽松以及zc端转向来看,今天的降息,其实是流动宽松和zc端转向的加强,但是,最关键的点还是要落在基本面复苏上,所以,下一阶段,最关键的数据还是经济基本面相关数据。
除此之外,今天的降息将汇率推到了7.17的水平,但是很快汇率收回到7.16的水平,所以,这可能是降息的另一个意图,就是我们之前谈到过的,主动贬值,以寻求在出口上的突破,那么,这也将对当前国内经济产生拉动效应。
所以,综合来看,我们认为,今天央妈的意外“降息”主要有两个原因:
第一,为实体经济和资本市场注入信心;
第二,为出口创造有利条件,从而提振经济基本面。
从性质来说,属于超预期利好,但是,市场要有更长远的表现,还是我们前面说的,市场需要看到经济基本面数据的好转。
另外,近期一个比较重要的事件就是blk的来访,目前我看到一个预测大概是18号,也就是这个周末,如果成行,那么,近期市场可能会迎来一个反弹,但是要真正实现反转,还是基本面要起变化。
板块方面,今天芯片、人工智能、大数据等相关科技领域走强,不少标的股价在创历史新高,这是一个值得重视的标志,可能代表着结构性行情的回归,因为,一般弱市行情下,个股是不太会去创新高的,敢于创新高,表面资金的乐观程度。
另外,消费、CXO近几天呈现反弹态势,创新药偏弱。
消费要开始看半年报数据了,以今年二季度来看,成长性方向拿到一个高成长问题不太大,因为去年基数普遍偏低。
CXO、创新药其实二季度也应该是相较一季度会有更好表现的,因为一季度一月份还是有yq的影响,二季度基本面是不受影响的状态,加上成长的刚性,应该也不会差。
最有意思的是,现在外围XBI、CXO都在企稳走强,国内还唯唯诺诺,甚至还创新低,这是没有太多道理的,时间都会去修复这些预期差。
好了,今天就说这么多,今天看到一些利好事件,当然短中期不确定性还是有,我们总体态度还是乐观,一方面继续满仓持股,一方面继续吸纳具备性价比的优质方向,静等各项逻辑逐步朝着好的方向发展。
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以下为市场评估表:
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